De lancering van de PlayStation 3 was op 11 november 2006 in Japan (100.000 stuks), op 17 november 2006 in Noord-Amerika (400.000 stuks) en op 23 maart 2007 in Europa, Rusland, Midden-Oosten en Australië (1.000.000 stuks waarvan 50.000 in de Benelux). De lancering in de PAL-gebieden werd uitgesteld, omdat er vertraging was bij de massaproductie van een component van de blu-rayspeler. De console nam het vooral op tegen Microsofts Xbox 360 en Nintendo’s Wii. Deze horen samen tot de zogenaamde zevende generatie van spelcomputers. In december 2015 waren er wereldwijd 86 miljoen consoles verkocht.
In het begin waren er twee verschillende configuraties, die verschilden qua prijs en mogelijkheden. Er was een met een harde schijf van 40 GB zonder achterwaartse compatibiliteit en een met een harde schijf van 60 GB met wel achterwaartse compatibiliteit. De 60 GB-versie beschikte ook nog over een SD/MMC-kaart, Compact Flash/Microdrive en Memory Stick-kaartlezer en vier USB-poorten in plaats van twee bij de 40 GB-versie.
Eind 2007 werd bekendgemaakt dat er geen nieuwe 60 GB-versie meer geproduceerd zouden worden, waarmee de achterwaartse compatibiliteit verdween. In 2008 kwam er een 80 GB-versie uit en later dat jaar een versie met 160 GB harde schijf. In 2009 volgden nog versies met harde schijven van respectievelijk 120 en 250 GB. In juli 2010 bracht Sony nog eens twee nieuwe slim-versies uit van respectievelijk 160 en 320 GB. Het 320 GB-model werd geleverd met een Move-starterspakket.
Na de geruchten dat er een ‘Slim’-model in productie was, kondigde Sony op 18 augustus 2009 tijdens een persconferentie op Gamescom officieel de PlayStation 3 Slim aan.[8] De Slim-versies beschikken over een harde schijf van 120 GB, 160 GB, 250 GB of 320 GB en zijn 33% kleiner, 36% lichter en verbruiken 34% minder energie dan de oudere modellen. De PS3 Slim was vanaf 1 september 2009 in diverse soorten verkrijgbaar. Bij alle systemen zit een kleine USB-kabel inbegrepen om de controller of andere apparaten zoals headset op te laden. De PlayStation 3 Slim heeft twee USB-aansluitingen. Ook is de Super Slim sneller dan zijn andere variant.